第101章 一个亿先摆着，我还没收
唐海山家族办公室的人离开以后，川行会议室一直忙到晚上九点。
桌上那份一亿元资金合作意向书还放在原位。
林夏路过会议室的时候，已经忍不住往里面看了三次。
第四次经过，她终于被何清叫住。
“你今天走廊巡逻呢？”
林夏尴尬一笑。
“我就是想感受一下一亿元放桌上的气场。”
何清头都没抬。
“那只是三页纸。”
“钱还没进来。”
“我知道。”
林夏点头。
“可那三页纸理论价值一个亿。”
程骁坐旁边乐了。
“按照这个逻辑，银行贷款申请表都自带人民币香味。”
顾川刚好从办公室出来。
“这么闲？”
林夏立刻抱起电脑。
“老板，我去干活。”
跑得相当利索。
会议室里又是一阵笑。
今天所有人的心情其实都不错。
一个亿的LP意向。
这种事情放在川行刚成立的时候，大家想都不会想。
当时整层办公室连十个人都凑不齐。
现在真正有几十亿身家的制造业企业家主动表示愿意出一亿，逻辑也很明确。
川行过去几笔投资，已经让别人愿意拿真钱下注顾川。
不过顾川没有因为桌上摆着一个亿，就让行政准备香槟。
第二天上午八点五十。
川行核心团队重新坐到会议室。
白板上第一行依旧是昨天写下的内容。
【川行首期外部股权投资基金】
第二行：
【目标规模：待定】
顾川拿起笔。
“今天先定这个。”
程骁说道：“我建议先做两亿。”
“理由？”
“够形成组合。”
程骁打开自己昨晚整理的模型。
“按照川行现在的投资风格，早期项目500万到1500万，成长期项目可能2000万到3000万。”
“两亿规模能覆盖十个左右核心项目，同时给后续轮留空间。”
“再大呢？”
“第一期没必要。”
程骁说道：“我们管理团队现在十来个人。”
“突然做五亿基金，钱是多了，项目和团队能力跟不上，最后容易为了花钱找项目。”
何清赞同。
“基金规模一大，每年管理费、现金调度和投资进度都会变化。”
“第一期先把流程跑通更稳。”
蒋言则把合规架构放出来。
基金主体。
管理人。
托管。
信息披露。
关联交易。
项目分配。
LP会议机制。
利益冲突规则。
一整套东西比川行单纯管理自有资金复杂得多。
顾川看完。
“那先按两亿。”
他在白板上写下：
【目标规模：2亿元】
程骁马上接道：“唐家一亿。”
“川行准备多少？”
“三千万。”
会议室安静半秒。
林夏今天终于忍住没发出声音。
何清先算。
川行当前管理净资产已经超过此前公开的3.26亿。
随着栖光、半醒、曜石和云舟估值提高，公司真实资产还在往上走。
三千万拿出来做GP跟投，资金上完全承受得起。
比例却很高。
目标基金两亿。
川行自己出3000万。
等于15%。
程骁抬头。
“这个比例对LP吸引力会很强。”
蒋言点头。
“利益绑定也足够明确。”
何清提醒。
“相应地，川行自有资金后续流动性要重新做。”
“没问题。”
顾川说道：“我不想以后基金赚钱，我们只收管理费和Carry。”
“项目真亏，川行自己也得疼。”
林夏终于忍不住。
“老板。”
“你这跟投比例放出去以后，其他GP容易压力很大啊。”
“别人投多少跟我们没关系。”
“也是。”
林夏点点头。
“反正疼的是自己的钱。”
顾川看她。
“你今天很有财务意识。”
何清淡淡接了一句。
“被教育出来了。”
会议室直接笑了。
基金目标和初步跟投确定以后，真正麻烦的东西才开始。
基金期限。
四年投资期。
后续退出期。
必要情况下设置延长。
管理费在投资期和退出期采用不同标准。
Carry按照正常市场机制设计。
设置基础回报门槛。
LP承担出资义务。
川行负责项目决策和管理。
这些都需要一点点定。
顾川对管理费尤其没兴趣做高。
程骁开玩笑。
“老板，我们也得赚钱。”
“项目赚了有Carry。”
“管理费够团队运营就行。”
顾川说道：“第一期基金最大的价值，是把外部资金管理能力跑出来。”
“没必要一开始就在LP身上拔毛。”
何清抬眼。
“这个说法建议别放正式文件。”
“为什么？”
“听起来像以后准备拔。”
会议室一静。
随后笑炸。
顾川也被噎得没话说。
“行。”
“正式文件你写。”
另一个核心问题是项目分配。
川行现在有大量自有资金。
以后外部基金成立，符合策略的项目可能同时适合自有资金。
怎么分？
这个问题处理不好，LP会天然怀疑：
最好的项目，顾川是不是偷偷留给自己？
蒋言给出一套框架。
未来符合基金投资策略的新项目，原则上先进入统一项目池。
基金按照策略、额度和项目阶段获得合理配置。
川行自有资金需要额外跟投，必须按照规则执行。
涉及关联利益的项目，投委会记录完整。
“别搞到最后。”
顾川看着文件。
“好项目全放我自己的账户。”
“差项目塞基金。”
“那唐总第一个追过来骂我。”
程骁笑道：“他可能直接带着集团财务来查账。”
“所以提前写清。”
这一轮会议持续到中午。
行政把盒饭送进来。
林夏拆筷子的时候，看了一眼大屏幕。
两亿元。
唐家一亿。
川行三千万。
剩余：
7000万元。
“老板。”
“剩下七千万准备怎么募？”
“先不公开。”
顾川说道：“找少量真正适合的LP。”
“个人高净值？”
“家族办公室、企业主都可以。”
程骁说道：“第一期LP数量也别太多。”
“一群人天天问进度，管理成本会很高。”
何清也点头。
“而且小额LP太多，Capital Call和信息管理都麻烦。”
顾川最后拍板。
“小范围邀请。”
“暂时不做公开宣传。”
“先找真正理解股权投资长期周期的人。”
下午。
川行把第一版基金介绍材料做出来。
没有十倍收益预测。
没有“国内顶级新锐资本”。
封面只有：
【川行首期股权投资基金】
【目标规模：2亿元】
【川行拟跟投：3000万元】
第二页开始就是投资策略、过往项目和风险。
最后一页甚至专门写：
【股权投资具有长期、低流动性及本金损失风险。】
林夏看完忍不住道：
“这材料看着不像募钱。”
程骁问：“像什么？”
“像提前劝退。”
顾川抬头。
“能被第二页劝退的人，本来也不适合进。”
当天傍晚。
基金材料第一批只发给了六个明确有过交流的人。
其中包括闭门会上那家家族办公室。
还有两位做实业多年的企业老板。
不到半小时。
第一条回复回来。
【可以聊。】
第二条：
【川行自己真跟3000万？】
程骁回复确认。
对方几分钟后只发来一句。
【那我有兴趣。】
晚上七点。
唐海山本人也收到了完整版方案。
他只看了一件事。
川行跟投：
3000万。
随后给顾川打电话。
“顾总。”
“你这个三千万，确定？”
“确定。”
“基金最终只有两亿，也跟三千万？”
“对。”
电话那头安静了一会。
唐海山笑了。
“那我这个亿。”
“更敢放了。”
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